在经历了两年多的裁员和股价下跌之后，生物技术投资者正怀着新的乐观情绪，参加今年最大的并购活动。
在短短几个月的时间里，随着大型制药商再次打开钱包进行收购，趋势发生了变化，在某些情况下，为获得有前景的治疗药物，它们支付的价格是公司股价的两倍以上。
研发减肥药、靶向癌症疗法和其他热门药物的公司都希望自己能成为下一个上市公司。
“很长一段时间以来，情况第一次出现了好转，”布拉德·隆卡(Brad Loncar)说。他曾是投资者，现在创立了BiotechTV，制作有关该行业的新闻和教育视频。
生物技术公司的高管们下周将在摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)于旧金山举行的年度医疗保健会议上检验自己的价值。
长期以来，该活动一直以闲谈和为潜在收购奠定基础而闻名，不过近年来的活动有所减弱。但潮流正在转变。
据彭博社(Bloomberg)汇编的数据显示，制药商在去年第四季度宣布了超过500亿美元的生物技术交易，其中仅在去年12月就有270亿美元。
摩根大通医疗保健投资银行业务全球主管迈克·盖托(Mike Gaito)在接受采访时表示:“人们非常乐观。”“债务成本和整体情绪正在改善。我们在生物技术领域进行了许多大型并购，我预计这种情况将在2024年继续下去。”
大型制药商一直专注于收购具有更大收入潜力的后期资产，以取代旧的畅销药物和产品，比如Covid - shots。
虽然这一趋势今年还将继续，但只有少数几家生物技术公司符合这一标准，因此，随着大型制药公司越来越迫切地寻求交易，处于早期阶段的生物技术公司肯定会获利。
例如，默克公司(Merck & Co.)正在寻找交易机会，赶在其畅销抗癌药物Keytruda在本世纪晚些时候失去专利保护之前。
"并非所有公司都有相同的成长轨迹或相同的专利悬崖周期，这实际上对并购环境有利，" Gaito表示。
一些大型制药商正面临收购新产品的压力，因为根据《通货膨胀削减法案》(Inflation Reduction Act)，他们的药品面临价格控制。这些药物包括百时美施贵宝公司(Bristol-Myers Squibb Co.)和辉瑞公司(Pfizer Inc.)生产的血液稀释剂Eliquis。
行业贸易组织BIO的首席宣传官尼克·希普利(Nick Shipley)表示:“这将意味着达成一些交易的愿望会更强烈一些。”
寻找追求者的生物技术公司比比皆是。Stifel表示，最近公开探索战略选择(通常是绝望的表现)的公司数量创下历史新高。
据该公司称，去年整个行业的裁员人数增加了57%。利率上升、新药价格面临威胁以及疫情后的低迷，已导致投资者逃离市场，寻找风险较低的行业，这使得企业更难筹集到足够的资金来维持生存。
许多生物技术公司暂停了临床试验或倒闭。
潜在的目标
“制药公司的需求很大。收入差距很大，”Centerview Partners投资银行业务联席总裁埃里克•托卡特(Eric Tokat)表示。彭博社(Bloomberg)收集的数据显示，去年，在规模超过10亿美元的生物制药交易中，约有70%是这家精品投资银行的顾问。
托卡特说:“要改变现状，你需要大产品。”
减肥是2023年最热门的医疗保健趋势之一，在旧金山，开发下一代疗法的公司将有很多追求者。
其中一家制药公司Carmot Therapeutics Inc.上个月同意被罗氏控股公司(Roche Holding AG)以31亿美元的价格收购。
希普利说:“如果你在那个领域，你就会有一张完整的舞蹈卡。”“这是毫无疑问的。”
靶向癌症治疗也是如此。辉瑞(Pfizer)斥资430亿美元收购Seagen Inc.和艾伯维(AbbVie Inc.)斥资101亿美元收购免疫原(ImmunoGen Inc.)的交易，突显出制药公司在这一领域的巨额押注。其他研发此类药物的公司还有日本的Daiichi Sankyo Co.和Gilead Sciences Inc.。该公司最近以高达220亿美元的价格将旗下三种药物的专利权出售给了默克公司。
银行家们还预计，将有更多交易涉及生产治疗中枢神经系统疾病药物的公司。布里斯托尔上个月同意以140亿美元收购精神分裂症药物开发商Karuna Therapeutics Inc.，这是一笔快速推进的交易，仅在两周内就完成了。
艾伯维在12月早些时候表示，计划以87亿美元的价格收购Cerevel Therapeutics，后者正在开发治疗帕金森病和精神分裂症的新药。
免疫学也是潜在买家的热门领域。今年4月，默克同意以约108亿美元的价格收购普罗米修斯生物科学公司(Prometheus Biosciences Inc.)，以加强其治疗自身免疫性疾病的药物组合。Argenx SE和imnovant Inc.也在开发自身免疫性疾病的治疗方法。
最近的许多交易涉及的公司的产品已经上市。但是大多数生物技术公司离销售药物还需要几年的时间——如果他们能做到这一点的话。默克公司首席执行官罗伯·戴维斯1月4日表示，处于中后期研究阶段的公司是很好的收购目标。
"有一种感觉是需要在这些有吸引力的资产消失之前采取行动，" Tokat说。
