你应该钻研加密货币吗？在看到比特币在去年12月和今年1月因“支持加密”的美国总统唐纳德·特朗普的乐观情绪飙升而获得即时回报后，许多人都这么认为。如今，在比特币2月份的下跌之后，看好加密货币的人认为，3月份的部分反弹是2025年大规模飙升的开始。许多人都受到了诱惑——也许你是。
但是慢点。如果你正在考虑购买加密货币，问问自己：“我为什么要拥有它？”为了说明它的优点和缺点，这里有一个清晰的视角。
但是慢点。如果你正在考虑购买加密货币，问问自己：“我为什么要拥有它？”为了说明它的优点和缺点，这里有一个清晰的视角。
许多人表示，加密货币最近的飙升是合理的。加密货币公司是特朗普和共和党的大捐助者。现在，他们期望美国放松监管和支持加密货币的立法。
许多人认为，美国监管机构放弃对美国最大的加密交易所Coinbase（该交易所于2023年选择爱尔兰作为其欧盟加密基地）的调查只是一个开始。特朗普关于美国联邦比特币储备的讲话——一些欧盟官员也表示赞同——进一步提振了多头的情绪。
随着欧盟“加密资产市场”（MiCA）监管框架生效，爱尔兰中央银行对虚拟资产服务提供商（VASP）的批准也将如此——允许Ripple、MoonPay和Crypto.com等公司在爱尔兰运营。（MiCA对未来创新的影响目前尚不可知。）
欧洲央行流传已久的“数字欧元”计划也吸引了大批拥趸。
它都是欧元区的一部分，爱尔兰和美国都将其定位为加密货币友好中心。
你知道爱尔兰在这方面做得比大多数国家都久。自2018年成立以来，贵国央行的创新中心已与300多家金融科技和加密公司进行了合作，为公司提供了明确的指导方针，促进了风险承担和投资。
毫不奇怪，爱尔兰拥有85多家受监管的金融科技公司——根据爱尔兰金融科技公司的数据，许多公司都有或大或小的加密角度。
几乎所有其他全球金融中心也都在争夺加密货币的资本。香港有超过1100家加密金融科技公司，比2017年增长了五倍。英国工党政府的目标是提升伦敦的地位。瑞士2021年的加密框架促进了蓬勃发展的创业环境。日本监管机构正在考虑加密税改革和日本比特币ETF批准，而其央行计划整合加密货币XRP。
然而，对你来说更重要的是，你拥有加密货币的理由是什么？有人说，这是为了分散投资，防范普通货币或资产的风险。或者对冲通胀。由于比特币的供应量目前接近2100万，看涨者认为比特币不可能像欧元或美元那样无休止地贬值。此外，许多比特币可能永远丢失，从而减少了总供应量。
然而，这只是忽略了一个事实，即加密货币总体上是完全无限的。想想以太坊、狗狗币、瑞波币、特朗普的新货币——以及更多的新货币。
它们都支付需求，这就提出了一个问题，即哪些能长期生存下去。特朗普的“表情包”在推出后一蹶不振，说明了加密货币的反复无常。
这也是为什么特朗普关于在可能的美国储备中包括比特币以外的几种货币的言论引发了价格下跌。
但许多看涨者只是简单地吹捧巨大的收益。自2010年以来，到2024年收盘时，比特币的年化涨幅达到163%。它在2024年上涨了136个百分点。从美国大选到3月6日，尽管近期波动较大，但该股仍上涨了32%。爆炸性的。
但是巨大的上涨伴随着巨大的崩溃。在这十年的12个月跨度中，比特币的回报率从2043%到- 80%不等。它不可预测地繁荣和爆炸。
2013年4月，比特币首次突破100欧元。随后暴跌71%，至52欧元。2013年晚些时候，这一数字突破了800欧元。在大约13个月内，它下跌了82%。2018年，这一切再次上演。今天的繁荣是继2021-2023年的- 74%炸弹之后。糟糕的时机会让你沉沦。
是什么推动了这些波动？不是基本面——加密货币没有基本面。它没有工业用途、利润、销售或产量。该行业充斥着欺诈、洗钱和盗窃——正如2月份比特币被黑客攻击所显示的那样，比特币是有史以来最大的加密货币黑客。
此外，大多数“硬币”的波动性太大，无法成为实际货币。是的，有一些与主要货币挂钩的稳定币，总体波动较小。但“稳定”并不总是那么稳定，监管上的阴霾比比皆是——今年1月欧洲证券市场管理局（ESMA）的以太坊退市引发的混乱就说明了这一点。
通胀对冲?2022年比特币下跌64%的同时，欧元区的通胀率飙升至10.6%。比特币未能通过其唯一的通胀对冲测试。
{"quote":{"text":“ 50年来，我一直看着投资者在波动的大宗商品和股票市场上重复这种人类的愚蠢行为”}}，那么，如何解释加密货币的波动呢？其他国家的需求发生了变化，仅此而已。有点像抢椅子游戏。纯粹的情绪波动。
你能预测加密货币投资者的情绪波动吗？我不能。如果不是，如果比特币再次暴跌，你真的能长期坚持下去吗？
许多刚出生的比特币多头正在吸取这一教训，他们在2025年初大量买入比特币，结果却看到比特币在那之后立即下跌了整整20%。3月份的反弹有支撑吗？或者这只是另一场更大的崩盘之前的又一次短暂反弹？谁知道!你现在真的知道....了吗？
情绪没有帮助。对于波动性较大的资产，投资者通常会在大幅上涨（比如2024年）之后买入，因为担心错过。当价格下跌时，他们因为害怕持有而卖出，从而锁定损失。
50年来，我一直看到投资者在波动的大宗商品和股市上重复这种人类的愚蠢行为。你真的受得了吗？
Ken Fisher是Fisher Investments的创始人和执行主席。在爱尔兰，他现在专门为《星期日独立报》撰稿
